對于本輪金價新高，建信基金認為主要受到三方面因素影響。首先，關(guān)稅預(yù)期下，美國黃金進口持續(xù)增加，市場擔心對黃金及黃金制品無差別地征收關(guān)稅，因此提前購入黃金以規(guī)避可能的關(guān)稅。其次，通脹預(yù)期小幅抬升也對金價形成助力，當前美國通脹預(yù)期依然堅挺、保持高位。最后，全球央行延續(xù)購金，需求端依舊保持高增長。Wind數(shù)據(jù)顯示，2024年四季度，黃金總需求同比增長1%至1297.4噸，全年總需求也增長1%至4974.5噸，分別創(chuàng)下了季度和年度的新高。

展望后市，金價進一步大幅上漲可能需要新的催化劑。從中長期來看，金價的上升仍具備一定空間，一方面，海外關(guān)稅政策的不確定性或貫穿全年；另一方面，美國財政赤字維持在相對高位，這對黃金、比特幣等資產(chǎn)或仍是利好。

具體投資上，黃金類ETF或是較為便捷的選擇。以建信上海金ETF為例，跟蹤標的上海金具有以人民幣定價、流動性充足等優(yōu)勢，適合國內(nèi)投資者的黃金配置需求。在本輪黃金行情中，建信上海金ETF多階段業(yè)績亮眼。據(jù)銀河證券數(shù)據(jù)顯示，截至1月31日，該ETF的聯(lián)接基金建信上海金ETF聯(lián)接A近1年收益率在14只黃金ETF聯(lián)接基金(A類)中排名第1。

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